「重大科普」“兴动互娱是不是有透视挂”(爆光开挂猫腻)-知乎

wwwkkk 3 2026-01-13 22:08:56

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嘉银科技(JFIN.US)日前发布的2025年三季度财报堪称“惊艳”。

14.7亿美元营收,同比微增1.8%;3.765亿美元净利润,同比激增39.7%;322亿元的贷款撮合量较2024年同期增长20.6%,各项核心指标均呈现强劲增长态势。

折算下来,嘉银科技每日净赚超400万美元。

然而,与亮眼财务数据形成鲜明反差,嘉银科技旗下核心助贷产品普遍存在“宣称利率与实际利率严重不符”问题,通过叠加各类隐性费用变相抬高借款成本,实际年化利率远超法定上限,涉嫌变相高利贷。

66%超高年化

财报数据显示,嘉银科技盈利能力堪称完美,营业利润与净利润同比增幅同步达到39.7%,这一增速大幅领先于1.8%的营收同比增幅。而驱动盈利高增的核心动力,源于贷款促成服务收入的持续攀升,2025年三季度322亿元的贷款撮合量,较2024年同期增加54亿元。

其核心产品“你我贷”对外宣称“年化利率7%起”;但实际操作中,平台通过叠加担保费、服务费等各类隐性费用,将大量用户的综合年化利率推高至36%。

黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台用户案例显示:一名借款人在“你我贷”办理了49100元借款,分12期偿还,截至第9期已累计还款52829元,不仅结清了全部本金,还支付了3729.1元利息,剩余3期仍需还款13927.2元。

据此计算,该笔借款全部还清后总还款金额将达66756.3元,利息及相关费用合计高达17656.3元。通过内部收益率(IRR)精准测算,该笔借款的实际年化利率约为42.8%,数值远超最高法划定的24%司法保护上限,更违反了2025年助贷新规中“年化贷款利率不超过24%”的强制性要求。

嘉银科技旗下另一款助贷产品“极融App”的利率违规问题则更为严重。

黑猫投诉平台显示,一名借款人通过极融App借款42000元,约定分12期偿还,其中前两期每期还款近8700元(含4700元“服务费”),截至第4期累计还款25334元,剩余待还金额仍达31768元。若完成全部12期还款,总还款金额将达57102元,较初始本金多出15102元。

经IRR方法测算,该笔借款月利率约为5.5%,换算后的实际年化利率高达66%。

以当前3.45%的一年期贷款市场报价利率(LPR)计算,合法的年化利率上限仅为13.8%。极融App 66%的实际年化利率,已超出法定保护上限4倍以上,属于典型的变相高利贷。

极融App主要通过巧立“服务费”名目变相抬高利率,而包括“你我贷”在内的嘉银科技旗下产品,普遍采用“前高后低”的还款金额结构,通过拆分费用、调整还款节奏的方式,变相放大了借款人的实际借款成本。

表外主体催收

在助贷行业,权益业务与贷后管理业务向来是利润蓄水池。但在嘉银科技的业务版图中,这两大盈利板块的核心主体均被置于上市体系之外,直接导致上市主体的现金等价物规模仅为同业小赢科技的13%,资金链紧绷态势凸显。

为实现高定价运作,嘉银科技采用“贷款息费+债务管理费”的拆分模式。

值得注意的是,收取债务管理费的主体并非广西联合、天津滨海、辽宁顺亿等业内主流持牌资产管理公司,而是嘉银系关联企业——广西广木资产管理公司(以下简称“广西广木”)。该家公司实为嘉银科技关联主体,核心职能是承接嘉银科技相关债务清收工作,并从中收取高额管理费用。

工商登记信息显示,广西广木总经理王俊的商业版图庞大,关联企业多达181家,其曾担任嘉银(上海)企业征信有限公司全国上百家分公司的法定代表人,与嘉银体系的深度关联不言而喻。

从股权架构溯源,广西广木由广州广木信息科技有限公司(下称“广木信息”)控股。而广木信息还掌控着深圳融信保非融资性担保有限公司(下称“融信保”)与深圳催客信息咨询有限公司(下称“深圳催客”)两大主体。

黑猫投诉平台信息显示,借贷人在“极融”与“你我贷”两大平台的催收大都指向“融信保”和“深圳催客”,借贷人一旦出现断贷、逾期,暴力催收便接踵而至。显然,借款人逾期后,债权被转让至上述两家催收公司。

由此,广木信息成了嘉银科技表外业务的核心操盘手,一方面通过广西广木承接高费率的债务管理费,赚取核心收益;另一方面依托融信保承接贷款违约风险,同时借助深圳催客开展催收业务,攫取催收服务费。

在这一架构下,高额债务管理费被成功剥离至上市公司表外,脱离监管视野。

作为纳斯达克上市主体,嘉银科技披露的财务数据能否真实反映其全口径业务状况?体系外主体是否存在通过腾挪损益“美化”上市主体风险表现数据的操作空间?在大量核心损益游离于上市体外的情况下,上市公司空心化趋势加剧,其向合作资方承诺的兜底能力又该如何兑现?

2025年前三季度,嘉银科技实现净利润14.35亿元,同比激增84%,这一数值已远超2024年全年10.56亿元的净利润规模。与之形成鲜明反差的是,公司期末现金及现金等价物余额仅为1.242亿元,较2024年同期暴跌83.24%,环比降幅也达到60.72%。

2025年,嘉银科技股价从6月约18.44美元的阶段性高点下挫至年末5.80美元,跌幅约68.5%;这一走势反映了市场对其业绩与现金流背离、合规风险及监管政策收紧的担忧,引发估值大幅回调。

资金链吃紧背景下,嘉银科技高管用脚投票,减持出逃,更向市场传递出对上市主体发展前景的看空信号。

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