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操作使用教程:
1.通过添加客服微安装这个软件.打开
2.在“设置DD辅助功能DD微信麻将开挂工具"里.点击“开启".
3.打开工具.在“设置DD新消息提醒"里.前两个选项“设置"和“连接软件"均勾选“开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉.“消息免打扰"选项.勾选“关闭".(也就是要把“群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)
5.保持手机不处关屏的状态.
6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.
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“市场若要实现进一步上涨,上市公司市值要继续增加,公司业绩要提供支撑。”
在即将到来的2026年,一二级市场将呈现怎样的格局?PE/VC能否借IPO回暖、并购升温而迎来“退出盛宴”?A股在2025年的慢牛行情又是否将继续演绎?年尾,以上问题成为市场的重要关切。
“本轮市场行情上涨了一年多,由于上市公司业绩大幅提升,目前大盘整体市盈率不算太高,(市场)仍然有一定的上涨空间。”中央财经大学金融学院教授贺强表示。
在12月26日举办的启航·2025金融年会上,贺强提到,市场若要实现进一步上涨,上市公司市值要继续增加,公司业绩要提供支撑。同时,中长期资金要持续入市。这是股市走出长牛、慢牛的两大关键因素。
对于一级市场,清华大学国家金融研究院院长田轩表示,创投市场的发展环境应更加包容,国资LP要持续优化考核机制、评价体系,例如拉长项目考核周期,对其进行“打包”评估等。
股市长牛需要两大关键因素
贺强提到,“十五五”规划建议中提及资本市场发展,为市场带来了良好的政策预期。在此背景下,他认为,股市要走出长牛行情,有两大关键条件:一是上市公司业绩持续增长,二是源源不断的中长期资金入市。
在他看来,“十五五”期间,上市公司规范发展是关键。“可以说上市公司良性发展、业绩不断提升,是‘十五五’时期建立健全功能完善的资本市场的首要条件。”他说。
结合市场上涨动力,贺强认为,如果股市上涨靠炒作来推动,在市场不断上涨过程中,上市公司业绩却持续下滑,那么,市场点位被推到一定高度后,市盈率将迅速放大,市场风险也会大幅增加。
在他看来,在上述情况下,即市场缺乏盈利支撑,完全靠炒作、堆砌资金,牛市行情不可能走得太长、太远。
反之,如果股市的上涨有上市公司业绩提供支撑,情况就完全不同。贺强提到,如果指数不断上涨,上市公司业绩也能够不断提升,二者就会同向而行。
他以美国股市举例,该市场主要指数在数年间实现翻倍,但因上市公司每股收益增长更快,大盘市盈率反而下降,使得市场的上涨有一定基础,风险较为可控。
那么,A股公司如何实现业绩增长目标?贺强认为,上市公司的发展首先要以“对投资者负责”为己任。
“我们过去偏重于强调融资,一定程度上忽略了投资,这可能对投资者不够负责任。在‘十五五’期间,必须要改过来。”他说。
其次是源源不断的中长期资金入市。贺强认为,市场上涨需要持续的增量资金支持,市场点位若想继续向上突破,就需要更大的日均成交量,应达到2.5万亿至3万亿水平。
“前不久市场两次突破4000点,第一次突破时,整个市场日成交量是2.3万亿,第二次突破只有1.95万亿,从成交量上可以看出,突破了4000点,但成交量越来越少,(市场)必然站不住,所以出现了回调。”他说。
创投市场要更包容
一级市场方面,田轩认为,应构建更加包容的创投市场环境。
他举例提到,美国的风险投资基金存续期一般为10年到12年,中国的风险投资基金存续期则在5年至7年。
“如果到了7年基金就要清算,那么基金可能就只能投中后期的项目,不敢完全地‘投早、投小、投长、投硬’。”他说。
田轩进一步表示,部分国内的创投基金看起来“不够耐心”,一定程度上与其背后的LP出资人构成相关。
以美国市场为例,他提到,美国创投市场的出资人,绝大多数由机构投资者构成,其中有三分之一是养老基金,这类资金更追求长期稳定的现金流。
“它可能不是很在意创投机构下一个月、下一个季度的回报是多少,能够提供耐心的长钱。还有很大一部分是大学的捐赠基金,也是追求长期稳定现金流的。”田轩说。
他同时提到,目前,政府背景的LP是中国创投市场的主力。
“从逻辑上讲,政府的钱是天生的耐心资本,因为它更多追求的是社会稳定、经济发展、就业创造、税收提升等。”田轩说。
他认为,国资LP的考核和评价机制仍有提升空间,例如将投资期限、评价考核期限拉长。“比如可以对创投机构的项目进行打包评价,而不是一个一个项目去做评价。”田轩建议。
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