在中国资本市场的历史长卷中,宜华生活科技股份有限公司（股票代码：600978，简称“*ST宜生”或“宜华生活”）曾是一颗耀眼的明星，其故事充满了戏剧性的转折，最终以退市收场，成为了公司治理和财务诚信的深刻警示案例。

曾经的“木业大佬”与高光时刻

宜华生活的前身是广东省宜华木业股份有限公司,于2004年8月在上海证券交易所上市，成为汕头首家上市的民营企业，也是国内少有的家具行业上市公司之一，公司主营业务为家具和木地板等家居用品的生产与销售，其产品远销海外，一度被誉为“中国木业第一股”。

在上市后的十余年里,宜华生活借助资本市场的力量迅速扩张，构建了“林业+家具+地板”的全产业链布局，其股价也曾有过亮眼的表现，市值一度超过数百亿元，是不少投资者青睐的对象，公司实际控制人刘绍喜也被市场称为“木业大王”，风光无限。

危机初现与财务疑云

表面的繁荣之下,暗流涌动，自2019年起，宜华生活的经营状况开始急转直下，公司年报显示，其营收和净利润出现断崖式下滑，同时债务问题日益凸显。

真正将宜华生活推向深渊的,是接连爆出的财务问题，2020年4月，中国证监会因公司涉嫌信息披露违法违规，对其立案调查，调查结果最终揭露了令人震惊的事实：宜华生活在2016年至2019年间，通过虚构境内销售业务、高报出口货物销售额等方式，累计虚增收入上百亿元人民币，虚增利润数十亿元，这份调查坐实了其系统性、长期性的财务造假行为。

走向终局：退市成定局

财务造假的实锤,触发了资本市场的强制退市红线。

1. 披星戴帽：因连续两年财报被出具无法表示意见的审计报告，以及连续多个会计年度经审计的净利润为负值，公司股票被实施退市风险警示（*ST）。
2. 股价暴跌与面值退市：随着真相浮出水面，市场信心彻底崩溃，其股价一路下跌，并连续20个交易日收盘价低于1元人民币的面值，这直接触发了交易类强制退市条件。
3. 正式摘牌：2021年3月22日，上海证券交易所作出了终止宜华生活股票上市的决定，昔日“木业第一股”最终黯然离场，于2021年4月16日进入退市整理期，并于退市整理期届满后5个交易日内被摘牌。

反思与启示

宜华生活（600978）的陨落，不仅仅是一家公司的失败，更是一堂生动的资本市场风险教育课。

• 公司治理是基石：完善的内控机制、独立的董事会和有效的监事会，是防止“一言堂”和财务舞弊的关键，宜华生活的案例暴露了其在公司治理结构上的严重缺陷。
• 诚信是生命线：对于上市公司而言，财务数据的真实性是其立足之本，任何试图通过造假手段粉饰业绩的行为，最终都难逃市场的惩罚和法律的制裁，代价极为惨重。
• 投资者需保持警惕：投资者不应盲目追逐概念或迷信“白马股”，对于存在大额存贷双高、大股东高比例质押、审计意见非标等异常信号的公司，应保持高度警惕，深入分析其基本面。
• 监管持续强化：此案也体现了中国监管部门对财务造假等违法行为“零容忍”的态度，退市新规的严格执行，正在加速清理资本市场中的“害群之马”，有助于构建一个更加健康、透明的市场环境。

600978这个代码已从A股主板消失,宜华生活的故事也已成为历史，它从辉煌到退市的轨迹，如同一面镜子，映照出企业经营的成败关键与资本市场的运行法则，它提醒着所有市场参与者：尊重市场、敬畏规则、坚守诚信，方是行稳致远的根本。